El diferencial del bono franco-alemán se amplía a máximos desde 2012 por la tensión fiscal

La prima de riesgo de la deuda pública francesa a 10 años frente al Bund alemán alcanzó aproximadamente 145,5 puntos básicos, marcando su nivel más alto desde 2012. Los inversores vendieron rápidamente bonos soberanos franceses, generando el aumento más pronunciado de los costes de endeudamiento entre los países del G7 y dirigiendo el capital hacia la deuda pública alemana, considerada más segura.

La reacción del mercado se debe a la creciente preocupación por las finanzas públicas y el bloqueo político en Francia. El país soporta una carga de deuda pública cercana al 120 % del producto interior bruto, junto con persistentes déficits presupuestarios anuales. El gobierno en minoría del presidente Emmanuel Macron se enfrenta a una dura resistencia parlamentaria a los recortes de gasto propuestos. Mientras tanto, los líderes de la oposición han impulsado propuestas encontradas, como la cancelación de una quinta parte de la deuda pública o la reducción de la edad de jubilación a los 60 años, mientras continúan las protestas sociales en todo el país por el coste de la vida.

Los participantes del mercado estarán atentos a si los legisladores franceses logran acordar un presupuesto fiscal para calmar a los inversores internacionales. Dado que el gasto público ya absorbe más de la mitad de los recursos económicos del país, la incapacidad de aprobar reformas fiscales podría prolongar los elevados costes de endeudamiento y mantener la presión a la baja sobre los mercados financieros europeos.