El CEO de Canary Capital advierte que un mercado bajista de bonos podría perjudicar el rendimiento de los REIT
Steven McClurg, fundador y director ejecutivo de Canary Capital, advirtió que Estados Unidos lleva 10 años en un mercado bajista secular de bonos que podría durar más de 30 años. McClurg proyecta que la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años podría subir al 8 % en cuatro años, impulsada por el endeudamiento público, el gasto en defensa y las inversiones de capital en inteligencia artificial.
Un aumento persistente de los tipos de interés amenaza con mermar las valoraciones inmobiliarias y debilitar la demanda de propiedades residenciales y comerciales. Unos costes de endeudamiento más elevados encarecen la refinanciación de la deuda existente para los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), mientras que el alza de los rendimientos del Tesoro reduce el atractivo relativo de los dividendos de los REIT. Fondos como Vanguard Real Estate ETF (VNQ) y Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) reflejan cómo el inmobiliario cotizado se adapta a unas condiciones financieras más estrictas.
Los inversores vigilarán cómo los balances de los REIT, los calendarios de vencimiento de deuda y el crecimiento de los ingresos por alquiler afrontan unos costes financieros elevados. Las empresas con deuda fija a largo plazo y una demanda de alquiler estable están mejor posicionadas para afrontar los mayores costes de endeudamiento que las empresas altamente apalancadas con necesidades de refinanciación a corto plazo.
Puntos clave
- El CEO de Canary Capital, Steven McClurg, prevé un mercado bajista secular de bonos de más de 30 años, con rendimientos a 10 años alcanzando el 8 % en cuatro años.
- Unos tipos de interés más altos incrementan los costes de refinanciación para los REIT y elevan las tasas de descuento aplicadas a las valoraciones inmobiliarias.
- El alza de los rendimientos del Tesoro genera una competencia más dura de rentabilidad para las inversiones inmobiliarias que pagan dividendos.
- Las presiones estructurales tras los elevados rendimientos incluyen el endeudamiento federal, el gasto en defensa y el gasto de capital en inteligencia artificial.
Traducido por nuestra IA a partir de nuestro artículo en inglés, basado en fuentes expertas del mercado en la web. Puede contener errores: verifica los datos antes de actuar. Resúmenes creados con la API de IA gratis de FreeTheAI.org
Cómo escribimosAviso legalPreguntas y respuestas
¿Por qué un mercado bajista de bonos perjudicaría a las inversiones inmobiliarias?
Los mayores rendimientos de los bonos elevan los costes de endeudamiento y refinanciación, aumentan las tasas de descuento en las valoraciones y hacen que los rendimientos del Tesoro sean más competitivos frente a los dividendos de los REIT.
¿Qué objetivo de tipo de interés previó el CEO de Canary Capital para los bonos del Tesoro a 10 años?
Steven McClurg previó que los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años podrían alcanzar el 8 % en un plazo de cuatro años.
¿Qué factores estructurales mantienen elevados los rendimientos a largo plazo?
Los principales impulsores estructurales incluyen el endeudamiento público, el gasto en defensa y el elevado gasto de capital en infraestructura de inteligencia artificial.