El S&P 500 se mantiene firme mientras la rentabilidad del bono a 10 años alcanza el 5,36 % por el auge de la IA

El S&P 500 (SP:SPX) subió un 0,59 % hasta los 7.812 puntos, a pesar de que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años tocó brevemente el 5,36 % a principios de semana, alcanzando su nivel más alto desde 2002. Los rendimientos se han disparado 112 puntos básicos desde finales de 2025, pero las acciones han resistido la habitual presión a la baja asociada al aumento de los costes de endeudamiento.

Históricamente, los tipos de interés más altos pesaban sobre las valoraciones bursátiles una vez que los rendimientos cruzaban ciertos umbrales, como el 4,5 % antes de 2008 o el 3,5 % entre 2009 y 2021. Sin embargo, las 10 principales empresas representan ahora aproximadamente el 40 % del índice S&P 500. Muchas de estas megacorporaciones tecnológicas están impulsadas por masivas inversiones de capital en infraestructura de inteligencia artificial más que por los ciclos económicos generales, lo que debilita la relación tradicional entre los tipos de interés y el rendimiento de la renta variable.

En lugar de centrarse únicamente en los niveles de los tipos de interés, los inversores deberían supervisar el gasto de capital en inteligencia artificial, la eficacia con la que las megacorporaciones tecnológicas monetizan esas inversiones y la adopción más amplia de la IA en diversos sectores industriales.