Tech-Aktien fallen: Sorgen vor KI-Blase treffen auf niedrige kurzfristige Bewertungen

18. Okt., 17:40 UTCGemischtHohe Bedeutung

NDX29.187,55 −2,50%NVDA214,13 $ −1,43%AAPL343,46 $ 0,43%MSFT529,05 $ −1,93%AVGO328,75 $ −4,52%CRWV61,39 $ −11,91%

Technologieaktien erlitten letzte Woche einen deutlichen Ausverkauf, angeführt von einem Rückgang des NASDAQ-100 Index (NASDAQ:NDX) um 5,5 %. Der Rücksetzer folgte auf eine wachsende Debatte darüber, ob die Ausgaben für die Infrastruktur der künstlichen Intelligenz eine Spekulationsblase am Aktienmarkt erzeugen. Während die Aktienkurse fielen, bleiben die Bewertungen auf Basis der erwarteten Gewinne weit unter den historischen Höchstständen früherer Blasen. Die fünf größten Technologieunternehmen im S&P 500 werden derzeit mit einem durchschnittlichen KGV auf Basis der erwarteten Gewinne von etwa 23 gehandelt, verglichen mit rund 65 vor dem Dotcom-Crashes des Jahres 2000.

Trotz moderater zukunftsorientierter Multiplikatoren deuten sekundäre Kennzahlen und die Marktstruktur auf ein erhöhtes Risiko hin. Das zyklisch bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt nahe 41 und nähert sich seinem Höchststand von 44 aus dem Jahr 1999. Zudem ist die Marktkonzentration ungewöhnlich hoch: NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) und Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) machen zusammen etwa 21 % des Marktwerts des S&P 500 aus. Strategische Finanzierungspraktiken, hohe Kreditaufnahmen für den Infrastrukturausbau und spekulativer Handel — den Hock Tan, CEO von Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO), kürzlich kritisierte — haben die Unruhe der Anleger verstärkt.

Künftig könnte die Marktstabilität stärker von den Kreditbedingungen und der Kapitalrendite der Unternehmen abhängen als von den Aktienmultiplikatoren allein. Zu den wichtigsten Indikatoren gehört, ob Unternehmen ausreichende Gewinne erzielen können, um massive KI-Investitionen zu rechtfertigen, und ob es an den Anleihemärkten zu Störungen kommt. Die Volatilität bei Anbietern von KI-Infrastruktur wie CoreWeave, Inc. Class A (NASDAQ:CRWV), deren Aktien kürzlich ihre Jahresgewinne bei steigenden Anleiherenditen vollständig einbüßten, verdeutlicht, wie sich Finanzierungsdruck auf Tech-Aktien auswirken könnte.

Das Wichtigste

Der NASDAQ-100 Index fiel letzte Woche um 5,5 %, da sich die Sorgen über KI-Unternehmensausgaben und die Marktkonzentration verstärkten.
Die fünf größten S&P 500-Technologieunternehmen weisen ein durchschnittliches Vorwärts-KGV von etwa 23 auf, verglichen mit rund 65 vor dem Dotcom-Crashes im Jahr 2000.
Nvidia, Apple und Microsoft stellen zusammen etwa 21 % der gesamten Marktkapitalisierung des S&P 500 dar.
Die CoreWeave-Aktie verlor während des Marktausverkaufs der letzten Woche bei steigenden Anleiherenditen alle Gewinne seit Jahresbeginn.

Von unserer KI aus unserem englischen Artikel übersetzt, der auf Marktquellen von Experten im Web beruht. Fehler sind möglich: Prüfe die Fakten, bevor du handelst. Zusammenfassungen mit der kostenlosen KI-API von FreeTheAI.org

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Fragen und Antworten

Warum sind Anleger wegen einer Aktienblase bei künstlicher Intelligenz besorgt?

Anleger sind besorgt über eine hohe Unternehmensverschuldung, eine starke Marktkonzentration auf wenige Tech-Aktien, massive Ausgaben für die KI-Infrastruktur und erhöhte langfristige Bewertungskennzahlen wie das zyklisch bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis, das nahe 41 liegt.

Wie schneiden die aktuellen Bewertungen von Tech-Aktien im Vergleich zur Dotcom-Blase im Jahr 2000 ab?

Die fünf größten Technologieunternehmen im S&P 500 werden mit einem durchschnittlichen Vorwärts-KGV von etwa 23 gehandelt, verglichen mit rund 65 vor dem Platzen der Dotcom-Blase im Jahr 2000. Das dekadenbereinigte KGV von 41 liegt jedoch nahe seinem Höchststand von 44 aus dem Jahr 1999.

Wie viel der Marktkapitalisierung des S&P 500 machen die führenden KI-Tech-Unternehmen aus?

Nvidia, Apple und Microsoft machen zusammen etwa 21 % der gesamten Marktkapitalisierung des S&P 500 Index aus.