السندات الأمريكية تفقد جاذبيتها كأداة تحوط للأسهم، وفقًا لـ رئيس تنفيذي في سيتي

تفقد سندات الخزانة الأمريكية مكانتها كأداة تحوط تقليدية ضد تراجعات سوق الأسهم بسبب توسع إصدارات الديون الحكومية، والتضخم المستمر، وارتفاع أسعار الفائدة. وسلط مارك وودروف، رئيس تنفيذي لشركة سيتي جروب (.Citigroup Inc) (C) في أستراليا، الضوء على هذا التحول خلال مؤتمر للاستثمار في سيدني، مشيرًا إلى أن الظروف الاقتصادية المتغيرة قد قللت الطلب على السندات الحكومية بين المستثمرين الباحثين عن الحماية من المخاطر.

تاريخيًا، وفرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات التي بلغت نحو 5% ثقلًا موازنًا فعالًا لمخصصات الأسهم. ومع ذلك، فإن الضغوط القوية على الأسعار وارتفاع أسعار الفائدة المحايدة لدى البنوك المركزية العالمية قد غيرت العلاقة بين الأسهم والسندات. ومع وصول عوائد السندات مؤخرًا إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2007 — والمدفوعة جزئيًا بأسعار الطاقة المرتفعة — يجد المستثمرون أن حيازات السندات القياسية لم تعد توفر حماية الملاذ الآمن التي كانت توفرها سابقًا. ونتيجة لذلك، يتجه مديرو المحافظ نحو الأصول البديلة مثل السلع الأساسية، ومنتجات الائتمان الخاص، وصناديق التحوط لتنويع المخاطر.

سيتعين على المشاركين في السوق مراقبة كيفية إدارة البنوك المركزية للتضخم المستمر وما إذا كانت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل ستظل مرتفعة. وتشمل العوامل الرئيسية التي يجب تتبعها القرارات السياسية المرتقبة للبنوك المركزية، واتجاهات أسعار الطاقة العالمية، ومستويات الاقتراض الحكومي، حيث ستحدد هذه العوامل ما إذا كانت سندات الخزانة قادرة على استعادة دورها التقليدي أم أن استراتيجيات التحوط البديلة ستصبح المعيار الجديد للمستثمرين المؤسسيين.