بنك الاحتياطي الهندي قد يرفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار يصل إلى 100 نقطة أساس

قد يرفع بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة الرئيسي (إعادة الشراء) بمقدار 75 إلى 100 نقطة أساس خلال دورة التشديد الحالية للسيطرة على التضخم المستمر. وكان البنك المركزي قد رفع أسعار الفائدة مؤخرًا بمقدار 25 نقطة أساس وعدّل موقفه السياساتي من "محايد" إلى "تشديد مدروس". وفي حين تظل الزيادات التدريجية في أسعار الفائدة هي المسار المتوقع، فإن احتمال إجراء رفع أكبر في ديسمبر 2026 يظل قائمًا اعتمادًا على أرقام التضخم القادمة.

وعلى الرغم من الضغوط المستمرة على الأسعار، تظل الزخام الاقتصادي في الهند صلبًا، حيث توسع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 7.8 بالمئة على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 2027. ومن المتوقع أن تدعم أسعار الفائدة المرتفعة هامش الربح على المدى القريب للمقرضين مثل State Bank of India (NSE:SBIN)، حتى مع تباطؤ نمو الائتمان غير الغذائي في وقت لاحق من السنة المالية. وفي الوقت نفسه، ارتفعت عائدات السندات الحكومية المرجعية لأجل عشر سنوات بمقدار 70 نقطة أساس تقريبًا في العام التقويمي 2026 وسط رياح عكسية عالمية مستمرة.

ينبغي للمستثمرين مراقبة تقارير التضخم القادمة لشهرين سبتمبر وأكتوبر، إلى جانب اتجاهات أسعار النفط الخام والتوترات الجيوسياسية. وتشمل المخاطر التي تتهدد الاستهلاك المحلي في النصف الثاني من السنة المالية 2027 ارتفاع تكاليف الاقتراض، وضعف معنويات المناطق الريفية، وتراجع الزراعة. ومن المتوقع أن يتجه مسار السياسة النقدية نحو التيسير بدءًا من الربع الأول من السنة المالية 2028 مع تباطؤ تضخم أسعار المستهلكين إلى ما دون 5 بالمئة.