شركة أبحاث تصف الاكتتاب العام لشركة Anthropic بأنه الأكثر سخافة في عام 2026

وجهت شركة أبحاث مستقلة انتقادات شديدة للاكتتاب العام الأولي المخطط له لشركة الذكاء الاصطناعي Anthropic PBC (NASDAQ:ANTHROPIC)، واصفة إياه بـ "الاكتتاب العام الأكثر سخافة في عام 2026". وقدرت الشركة قيمة الشركة الناشئة بـ 150 مليار دولار، وهو ما يقل بكثير عن التقييم المحتمل البالغ 2 تريليون دولار الذي قد تستهدفه الشركة لإدراجها في بورصة ناسداك.

ولتبرير تقييم بقيمة 2 تريليون دولار، جادلت شركة الأبحاث بأن الشركة ستحتاج إلى تحقيق أرباح تعادل ضعف أرباح شركة Nvidia (NVDA)، التي حققت صافي دخل يزيد عن 190 مليار دولار خلال الفصول الأربعة الماضية. وفي المقابل، تظهر الأرقام المعلنة أن شركة Anthropic PBC (NASDAQ:ANTHROPIC) حققت إيرادات بلغت 4.6 مليار دولار في عام 2025 بينما تكبدت خسارة صافية هائلة بلغت 42 مليار دولار. كما حذرت الشركة من أن الشركة الناشئة تفتقر إلى نموذج عمل قابل للاستمرار وتواجه منافسة شديدة من البدائل مفتوحة المصدر، مما يشير إلى أن الإدراج يهدف في المقام الأول إلى توفير سيولة خروج لداعمي وول ستريت بدلاً من تقديم قيمة للمستثمرين العامين.

وقارنت شركة الأبحاث تحذيرها بشأن هذه الصفقة بتوقعاتها التاريخية لشركات DoorDash وAllbirds وWeWork، مشيرة إلى أنه في حين كان توقعها بشأن DoorDash خاطئًا، فإن توقعها بشأن WeWork كان صحيحًا. وبالتطلع إلى المستقبل، سيحتاج المستثمرون إلى مراقبة كيفية استجابة السوق لمخاوف التقييم هذه بينما تستعد الشركة لظهورها الأول في بورصة ناسداك. كما ينبغي للمراقبين متابعة ما إذا كانت نماذج الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر ستستمر في الضغط على نماذج أعمال المطورين المملوكة، وما إذا كانت الشركة قادرة على تقليص خسائرها المالية الهائلة.