البنك المركزي الهندي يرفع سعر الفائدة على إعادة الشراء إلى 5.50 بالمئة مع تزايد مخاطر التضخم

رفع بنك الاحتياطي الهندي (البنك المركزي) سعر الفائدة القياسي لإعادة الشراء (الريبو) بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 5.50 بالمئة، منهياً بذلك سلسلة من التثبيت المتتالي استمرت لأربع جولات سياسة نقدية متتالية. كما حول البنك المركزي موقفه بشأن السياسة النقدية من الحياد إلى التشديد المدروس. ويمثل هذا أول رفع لأسعار الفائدة منذ فبراير 2023، مدفوعاً بمخاطر التضخم المتزايدة مثل ارتفاع أسعار النفط الخام، وضعف موسم الأمطار الموسمية، وتشديد الأوضاع المالية العالمية.

ويؤدي هذا التحول في السياسة النقدية إلى تعليق تخفيضات أسعار الفائدة في المدى القريب، ويفتح الباب أمام زيادات محتملة في المستقبل. ويرى المحللون في شركة CRISIL Limited (NSE:CRISIL) أن هذا الرفع يمثل خطوة احترازية ضد ضغوط الأسعار المتزايدة. ورغم أنه من المتوقع أن تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى زيادة معدلات التمويل للأسر والشركات، فقد رفع البنك المركزي أيضاً توقعاته للنمو الاقتصادي للسنة المالية 2027 (FY27) من 6.7 بالمئة إلى 7.1 بالمئة. ومن المتوقع أن تساعد هذه المرونة الاقتصادية قطاع الإسكان والأسواق الأوسع على استيعاب رفع أسعار الفائدة، على الرغم من أن قطاع الإسكان ميسور التكلفة والقطاعات ذات الرافعة المالية العالية قد تواجه ضغوطاً على المدى القريب.

وستعتمد قرارات السياسة النقدية المستقبلية بشكل كبير على أسعار الفائدة العالمية، وأسعار النفط الخام، وتضخم أسعار الغذاء، وأداء الروبية الهندية. ويتوقع بعض الاقتصاديين رفعاً آخر لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت مبكر من ديسمبر 2026.