الروبية الهندية تواجه ضغوطاً هبوطية نحو 100 مقابل الدولار رغم تدخلات البنك المركزي

تواصل الروبية الهندية مواجهة ضغوط بيعية ناتجة عن ارتفاع تكاليف استيراد الطاقة وخروج رؤوس الأموال الأجنبية، مما دفع استراتيجيو العملات إلى توقع مزيد من الضعف نحو مستوى 100 روبية مقابل الدولار الأمريكي بحلول أواخر عام 2026 أو منتصف عام 2027. وعلى الرغم من أن التدخل الأخير لبنك الاحتياطي الهندي ساعد العملة على التعافي من 96.79 مقابل الدولار إلى حوالي مستوى 95، فإن محللي الأسواق يحذرون من أن هذه الإجراءات توفر بالدرجة الأولى استقراراً قصير الأجل بدلاً من حل هيكلي.

اتخذ البنك المركزي عدة خطوات حازمة لضمان استقرار سعر الصرف، شملت رفع تكلفة تداولات المشتقات المضاربية، وفرض قيود على إعادة حجز عقود المشتقات، وفتح نافذة مخصصة بالدولار لثلاث شركات حكومية لتسويق النفط. ومع ذلك، لا تزال أسعار النفط الخام المرتفعة واتساع عجز الحساب الجاري يضغطان على الاحتياطيات الأجنبية. وقد انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي بمقدار 51 مليار دولار بين أواخر أغسطس و2 أكتوبر، بينما تراجعت تغطية الواردات إلى حوالي 6.2 شهر، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2013.

وفي المرحلة القادمة، سيراقب المستثمرون ما إذا كانت تدفقات رؤوس الأموال العالمية الخارجة ستستمر وكيف ستتطور أسعار الطاقة. وبينما يهدف البنك المركزي إلى ضمان تحركات منتظمة للعملة، يشير المحللون إلى أن التزامات الدولار الآجلة الثقيلة البالغة 200 مليار دولار تقلل من التغطية الفعلية للاحتياطي، مما يترك الروبية عرضة للمخاطر إذا ارتفعت أسعار النفط بدرجة أكبر أو تدهورت الأوضاع المالية العالمية.