أسهم وسندات كورويف تهوي مع تسعير أسواق الائتمان لارتفاع مخاطر التخلف عن السداد

انخفضت أسهم شركة CoreWeave Inc. (NASDAQ:CRWV) بشدة يوم الجمعة، مما وضع السهم على مسار خسارة أسبوعية بنحو 22% ويتجه نحو أدنى مستوى له منذ مايو 2025. وأظهرت أسواق الائتمان ضغوطاً متزايدة حيث ارتفعت عقود مبادلة مخاطر الائتمان لأجل خمس سنوات إلى مستوى قياسي بلغ 1,194.5 نقطة أساس، مما يعني وجود احتمال يتجاوز 60% للتخلف عن السداد على مدى خمس سنوات. وفي الوقت نفسه، هبطت سندات الشركة بفائدة 9.75% والمستحقة في أكتوبر 2031 إلى 81.80 سنتاً للدولار، مما دفع العوائد إلى الارتفاع إلى 15.08%.

ويسلط هذا الانخفاض الضوء على المخاطر التي تواجه مزودي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الذين يعتمدون بشكل كبير على الديون لشراء أجهزة الكمبيوتر وبناء مراكز البيانات قبل وصول إيرادات الإيجار. وفي الربع الثاني، حققت CoreWeave تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 679 مليون دولار مقابل نفقات معدات بلغت حوالي 6.4 مليار دولار، بينما تضاعف صافي مصاريف الفوائد أكثر من ضعف ليصل إلى 640 مليون دولار. وقد أدت تكاليف الاقتراض المرتفعة والتضخم المستمر إلى زيادة الضغوط على مشغلي السحابة الجدد المثقلين بالديون، كما عانت الشركة المنافسة Nebius Group N.V. (NASDAQ:NBIS) من خسائر أسبوعية.

ويراقب المستثمرون الآن إشارات الاقتصاد الكلي الرئيسية، بما في ذلك قرارات أسعار الفائدة المحتملة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي والاتجاهات في أسعار أشباه الموصلات. وقد تؤدي النفقات الرأسمالية العالية بين شركات التكنولوجيا الكبرى إلى الضغط على التدفقات النقدية عبر قطاع الذكاء الاصطناعي، مما يجعل المشاركين في السوق يركزون على الشركات التي يمكنها تمويل توسعات البنية التحتية بشكل مستدام في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.