خفض تصنيف شركة Safehold إلى "أداء السوق" من قبل Citizens بسبب تقلبات أسعار الفائدة

قامت شركة Citizens بخفض تصنيف شركة Safehold Inc. (NYSE:SAFE) من "أداء أفضل من السوق" إلى "أداء السوق"، مشيرة إلى تقلبات مستمرة في أسعار الفائدة. وجرى تداول السهم مؤخراً عند حوالي 11.97 دولاراً، بانخفاض قدره 0.75% لهذا اليوم، بعد تداوله عند 12.10 دولاراً في تعاملات ما قبل فتح السوق.

أدى الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية — حيث صعدت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 50 نقطة أساس خلال الأيام الأربعين الماضية لتصل إلى 5.2% وبلغت عوائد السندات لأجل 30 عاماً 5.6% — إلى دفع أسعار الفائدة إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2007. وبما أن Safehold تتخصص حصرياً في عقود إيجار الأراضي، فإن نموذج أعمالها يحمل مدة طويلة تجعله شديد الحساسية لتكاليف الاقتراض. وتهدد العوائد المرتفعة بتباطؤ نشاط الصفقات للشركة مع تقليل القيمة التقديرية للتحسينات المادية المقامة على أراضيها.

سيراقب المستثمرون ما إذا كانت حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي وظروف التمويل المتقلبة ستستمر في الضغط على تدفق صفقات العقارات. وعلى الرغم من أن هيكل الأعمال طويل الأجل يظل فريداً باعتبارها الكيان العام الوحيد التركيز حصرياً على عقود إيجار الأراضي، إلا أن الرياح المعاكسة المستمرة لأسعار الفائدة قد تبقي الأداء ضعيفاً حتى تستقر أسواق الديون.