供应担忧拖累美光科技股价走低 研报则看好其长期盈利韧性
美光科技（Micron Technology, Inc.，NASDAQ:MU）股价随同SK海力士（SK hynix Inc.，NASDAQ:SKHY）和三星电子（Samsung Electronics Co., Ltd.，OTC:SSNLF）等亚洲存储芯片制造商一同走低。此前有报道称，中国存储芯片生产商长鑫存储（ChangXin Memory Technologies）计划在今年年底前推出更高密度的服务器存储产品，这可能会增加全球供应并缓解近期市场短缺。
尽管美光科技公布第四财季营收达到创纪录的542.3亿美元，但其股价仅相当于2027财年预期收益的5.4倍左右。由于对历史存储周期的担忧、整体股市估值承压以及国债收益率上升，市场情绪依然谨慎。然而，22V Research旗下AI Macro Nexus Research指出，美光科技尚未接近盈利顶峰，并指出即使高毛利率最终趋于正常化，对存储硬件的结构性需求仍将持续。
投资者正在关注即将在AI硬件上的部署（例如NVIDIA Corporation，NASDAQ:NVDA的Vera Rubin平台）如何推动需求转向光学元件和数据中心基础设施。包括Lumentum Holdings, Inc.（NASDAQ:LITE）和Coherent Corp.（NYSE:COHR）在内的关键光学供应商，与10年期美国国债收益率等宏观经济因素一道，继续成为关注焦点。
要点
- 美光科技（Micron Technology, Inc.）股价下跌5.5%至934美元，比6月25日创下的历史收盘高点低23%。
- 中国芯片制造商长鑫存储（ChangXin Memory Technologies）预计将在年底附近推出更高密度的服务器存储产品，扩大市场供应。
- 美光科技公布第四财季营收达到创纪录的542.3亿美元，毛利率为86.8%。
- 出于周期性担忧以及10年期国债收益率上升，该股目前的交易估值为2027财年预期收益的5.4倍。
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我们如何撰写免责声明问答
为什么美光科技股票以较低的市盈率估值交易？
由于历史存储周期、国债收益率上升带来的整体市场估值压缩，以及对市场供应扩大可能最终降低毛利率的担忧，投资者赋予美光科技较低的前瞻估值倍数。
新的竞争对手如何影响存储芯片制造商？
中国竞争对手长鑫存储（ChangXin Memory Technologies）计划在年底前推出更高密度的服务器存储产品，提高了全球供应增加的预期，对存储芯片股股价构成压力。
美光科技是否面临存储需求即刻下滑的问题？
受人工智能基础设施持续增长推动，存储需求依然强劲，尽管随着行业供应增加，利润率预计将随时间推移趋于正常化。