销售增长放缓 麦当劳股价跌至四年新低
分歧中等影响
麦当劳公司（NYSE:MCD）的股价已跌至四年来的新低，在2026年3月达到341.75美元的高点后，自2026年6月以来累计下跌了14%。该股票目前的交易价格为235.70美元。这一下跌恰逢全球同店销售额增长放缓，其增速从2025年第四季度的5.7%放缓至2026年第一季度的3.8%，并在第二季度进一步降至1.3%。
尽管近几个季度的营收增长放缓，但这家快餐巨头仍保持着较高营业利润率和稳定的现金流。自2018年以来，麦当劳通过将直营门店重新转让给加盟商以降低资本密集度，使其自由现金流翻了一番。尽管餐饮行业面临着减肥药物带来的新兴不利因素，该公司仍继续通过股票回购和超过3%的股息率向股东回报资本。
按照目前的股价计算，麦当劳的动态市盈率为未来一年一致预期收益的17.6倍，低于其25年历史平均市盈率19.7倍。前对冲基金经理惠特尼·蒂尔森（Whitney Tilson）指出，在当前水平下，该股票似乎被适度低估。投资者将密切关注未来的季度销售趋势，以观察国际业务的发展势头是否趋于稳定。
要点
- 麦当劳公司（NYSE:MCD）股价跌至四年新低，自2026年6月以来下跌14%。
- 全球同店销售额增速从2025年第四季度的5.7%放缓至2026年第二季度的1.3%。
- 该股票的动态市盈率为17.6倍，低于25年平均水平19.7倍。
- 得益于特许经营商业模式，麦当劳的自由现金流自2018年以来翻了一番。
- 该公司保持着超过3%的股息率，并持续进行股票回购。
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为什么麦当劳股票处于四年来的低位？
麦当劳股价下跌的原因是全球同店销售额增长放缓（在2026年第二季度降至1.3%），以及整个餐饮行业面临的广泛压力。
麦当劳股票是否被低估？
麦当劳目前的交易价格对应明年预计收益的17.6倍，低于其历史25年平均水平19.7倍。前基金经理惠特尼·蒂尔森认为该股票被适度低估。
麦当劳如何向股东回报资本？
麦当劳通过股票回购计划和超过3%的股息率向投资者回报资本，这得到了自2018年以来翻倍的自由现金流的支持。