北美可可加工量意外下降 导致可可价格下跌
看跌中等影响
最新行业加工数据显示，第三季度北美可可需求意外收缩，导致可可期货价格走低。根据美国全国糖果协会（National Confectioners Association）的区域数据，第三季度北美可可研磨量同比下降2.5%至109,978公吨，未能达到市场关于持平的预期。
加工量的回落突显出在可可价格高企之后可能出现的需求抑制；大型加工商嘉吉（Cargill）公布了季度可可盯市亏损，这表明难以将更高的原材料成本推向客户。尽管北美表现疲软，但全球其他地区的加工数据表现出韧性，第三季度研磨量在亚洲激增29%，在欧洲增长3.2%。然而，洲际交易所（Intercontinental Exchange）监测的库存稳步增长至2.25年来的高点，达到3,588,033包，带来了进一步的抛售压力。
展望未来，市场参与者正在权衡北美需求的走弱与西非持续面临的供应威胁。科特迪瓦的大雨切断了道路，阻碍了农民收割作物；与此同时，厄尔尼诺现象带来的持续天气影响，以及表明科特迪瓦和加纳产量下降的早期调查，继续为中期价格提供支撑。
要点
- 第三季度北美可可研磨量同比下降2.5%至109,978公吨，打破了零增长的预期。
- 洲际交易所的可可库存升至2.25年高点，达到3,588,033包，令价格承压。
- 全球需求喜忧参半，第三季度可可加工量在亚洲大幅增长29%，在欧洲增长3.2%。
- 由于西非暴雨、厄尔尼诺天气隐忧以及加纳和科特迪瓦产量预估下降，供应风险依然居高不下。
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为什么可可价格下跌？
可可价格下跌是因为第三季度北美可可研磨量同比意外下降2.5%，这与仓库库存水平上升共同表明需求走弱。
其他地区的全球可可需求表现如何？
尽管北美需求放缓，但全球加工表现强劲，第三季度可可研磨量在亚洲激增29%至233,767公吨，在欧洲增长3.2%。
哪些供应因素正在影响可可生产？
可可供应面临风险，包括西非过量降雨阻碍了作物的收割与运输、黑荚病在作物中蔓延，以及不利的厄尔尼诺天气条件导致减产预测。