ペプシコ、第3四半期は予想上回るも通期見通しを引き下げ

ペプシコ（PepsiCo, Inc. / PEP）が発表した第3四半期決算は、利益と売上高がともにアナリスト予想を上回った。調整後1株当たり利益（EPS）は2.34ドルとなり、予想の2.29ドルを上回り、前年同期比で2%増加した。売上高は、海外市場における8%のオーガニック売上高成長に支えられ、予想の248億7000万ドルを上回る前年同期比5.6%増の252億7000万ドルに達した。しかし、同社は通期の調整後1株当たり利益の成長率見通しを、従来の5%〜7%から2.5%〜3.5%の範囲に引き下げた。

この見通し引き下げは、スナック菓子および飲料に対する北米市場の需要低迷と、原材料コストの上昇が利益率を圧迫している国内事業における根強い課題を浮き彫りにしている。対照的に、競合のコカ・コーラ（Coca-Cola Company / KO）は、アセットライト（資産軽量型）なビジネスモデルの恩恵を受けて通期見通しを上方修正し、9%〜10%の利益成長を予測している。ペプシコの株価パフォーマンスは年初来でコカ・コーラを下回っているものの、現在は予想株価収益率（PER）が14倍とより低いバリュエーションで取引されており、配当利回りも4.79%と、コカ・コーラの予想PER26倍および配当利回り2.47%と比較して高い水準にある。

投資家は、ペプシコが海外市場での成長、生産性向上への取り組み、および新製品ラインを通じて、国内需要を回復させ、利益率を改善できるかどうかに注目することになる。一方、市場の関心は、この飲料大手がより強い営業モメンタムを維持できるかどうかを評価するため、2026年10月27日に予定されているコカ・コーラの第3四半期決算発表へと移る。