原油価格の下落とFRB利上げ休止観測の高まりで米国債利回りが低下

米財務省証券の利回りは月曜日に小幅低下し、国債価格の最近の反発傾向が継続しました。10年債利回りは1ベーシスポイント低下して5.07%となり、30年債利回りは5.42%に低下しました。この低下は、10年債利回りが16.5ベーシスポイント低下し、2002年以来となる数十年ぶりの高水準から脱した前週に続くものです。一方、ワシントンがロシア産石油供給に対する制限緩和に動いたことを受け、原油価格は5カ月ぶりの高値から下落しましたが、ホルムズ海峡付近で続く緊張により、価格は1バレル＝100ドルを上回る水準を維持しました。

利回りの低下は、投資家の間で米連邦準備制度理事会（FRB）が10月の会合で金利を据え置くとの予想が強まっている中で生じたものであり、市場価格は85%を超える確率で金利休止を織り込んでいます。利回りの上昇は住宅ローン金利や企業の調達コストを押し上げる一方で、株式の魅力を低下させていました。債券利回りの低下は幅広い金融市場に安らぎをもたらし、最近の債券市場の売りによって国債が売られ過ぎの領域に入った後、株式のバリュエーション圧力を軽減する可能性があります。

投資家は、根強い物価圧力がサイクル後半でさらなる利上げを促す可能性があるかどうかに引き続き注目しています。市場参加者は、インフレと金融政策に関するヒントを得るため、今後発表される経済指標の監視を続けます。火曜日には、米国勢調査局が9月の住宅着工件数と建設許可件数を発表し、借入コストの高騰が住宅市場にどのような影響を与えているかを示す予定です。