S&P 500は週間で1.15%上昇、ハイテクから公益・エネルギーへのセクターローテーション進む

金曜日の米国株式市場で主要株価指数が上昇したことで、人工知能（AI）関連株の一時的な乱高下にもかかわらず、S&P 500は週間で1.15%のプラスを確保した。今週は、State Street Technology Select Sector SPDR ETF（XLK）などのハイテク比率の高い資産から資金が流出し、State Street Utilities Select Sector SPDR ETF（XLU）やState Street Energy Select Sector SPDR ETF（XLE）といったディフェンシブな選択肢へと投資資金がシフトした。

木曜日には、OpenAIの売上高報告の方法に関する混乱からAI関連株が一時的に売られ、市場は一時動揺した。その後、データに関する詳細が明らかになったことで投資家の懸念は和らぎ、金曜日の市場は反発したものの、この出来事はAI企業のバリュエーションに対する市場の感応度の高さを浮き彫りにした。一方で、大量の国債発行が米国債との競合や債券利回りへの上昇圧力に対する懸念を生んでおり、AI事業の資金調達を担う信用市場を圧迫する可能性が指摘されている。

市場関係者は、この株高の裾野の広がりが今後も続くかどうかに注目している。現在、S&P 500の構成比率の約30%が直近の高値から少なくとも20%下落しており、この乖離は巨大ハイテク企業への極端な集中によって覆い隠されている。もしテクノロジー株が横ばいで推移する一方で、より規模の小さいセクターが上昇し続ければ、より健全で多様な市場主導体制へとつながる可能性があるが、他セクターが追いつくまでの短期的にはハイテク株がアンダーパフォームする可能性もある。