米国債利回りの上昇とセクターシフトを受けインカム戦略の調整が進む

10年物米国債利回りは最近5.3%に達し、24年ぶりの高水準を記録した後、約5.085%まで低下しました。同時に、伝統的なインカムセクターの過去1ヶ月のパフォーマンスはまちまちとなっています。不動産株と金融株は2%以上下落した一方、Vanguard High Dividend Yield Index ETF (VYM)は1%下落しました。公益事業株は1%上昇し、ヘルスケア株は4%上昇しました。

利回りの上昇と市場のボラティリティにより、短期流動性ファンドへの関心とポートフォリオの再配分が高まっています。Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX)などのマネー・マーケット・ファンドの利回りは3.81%となっており、Vanguard Ultra-Short Bond ETF (VUSB)のような短期債券ファンドの30日SEC利回りは最大4.78%となっています。ファイナンシャル・アドバイザーは、利回りの上昇が債券全体のトータルリターンに占める割合を高めており、パフォーマンスの振るわない固定収益資産の損出しを行って税金を相殺する好機を生み出していると指摘しています。

市場トレンドが分かれる中、投資家は株式エクスポージャーの評価も進めています。ラッセル2000指数は2026年に10%以上上昇しているものの、過去3ヶ月間では7%以上下落しています。一方、State Street SPDR S&P Midcap 400 ETF (MDY)は同期間に約4%下落しました。資産運用担当者は、大型成長株から出遅れている小型株・中型株や中期地方債へのリバランスが、長期的なポートフォリオバランスの改善につながるかどうかを注視することを提案しています。