インド準備銀行の政策措置でルピーが過去6か月で最大の急伸

インド・ルピーは月曜日、1米ドル＝95.7575ルピーまで1パーセント上昇し、過去6か月で1日あたりとして最大の上がり幅を記録しました。この反発は、1ドル＝97ルピーという過去最安値水準に近づいていたルピーを安定させるため、インド準備銀行（RBI）が週末に通貨支援策を導入したことを受けたものです。主な措置には、国営石油会社向けの専用米ドル窓口の開設や、200万USDを超える外国為替デリバティブ契約に対する20パーセントのルピー準備率の義務付けが含まれます。

この介入は、投機的なポジション構築を制限し、ヘッジコストを引き上げることで市場の変動性を沈静化させることを目的としています。これを受けて、1か月物のドル・ルピー・ノンデリバラブル・フォワード（NDF）は最大0.8パーセント下落する一方、インド国債は下落し、10年債利回りは5ベーシスポイント上昇して7.35パーセントとなりました。Emkay Global Financial Services Limited（NSE:EMKAY）のエコノミストは、これらの措置について、短期的な支援を提供し流動性を引き締める戦術的措置であるものの、より広範な構造的課題を解決するものではないと特徴付けています。

トレーダーらは、今回の介入が国際準備高を維持しつつ、今年これまでのルピーの7パーセントの下落を止められるかどうかを注視しています。中央銀行の準備高は、9月初旬に約8000億USDに達した後、過去4週間で510億USD減少しました。市場参加者はまた、最近の金融引き締めや今後の追加利上げの可能性を示す公式シグナルを踏まえ、金利の軌道も追跡していく見通しです。