中国の成長安定化でオフショア人民元が4年ぶりの高値に上昇

オフショア中国人民元（FX:USDCNH）は4営業日連続で続伸し、1米ドル＝約6.68元と2022年6月以来の高値水準に達しました。オンショア人民元（FX_IDC:USDCNY）も1ドル＝6.678元近辺で取引されました。中国経済の安定化を示す経済指標を受けて人民元が買われ、政策当局者に対する即座の金融緩和へのプレッシャーが和らぎました。

2026年第3四半期の中国の国内総生産（GDP）は前年同期比で4.5%拡大し、第2四半期に記録した3年ぶりの低水準から持ち直しました。この堅調なパフォーマンスにより、積極的な金融支援を行わなくても、政府が掲げる通年の成長目標（4.5%～5%）の達成が十分可能な状況が維持されています。これを受けて中国人民銀行（PBoC）は主要な指標貸出金利を据え置き、1年物のローンプライムレート（LPR）を3%、5年物を3.5%に17会合連続で維持しました。一方で、外国の指導者からは中国のエクスポート依存に対する懸念が表明されており、国際通貨基金（IMF）は2026年の人民元が中間値で21.3%割安な水準にとどまっていると推計しました。

投資家は、中央銀行による追加介入がなくても経済の勢いを維持できるほど内需が十分に回復するかどうかを注視していくことになります。市場参加者はまた、現在の指標金利が据え置かれるかどうかを見極めるため、世界的な貿易協議や中国人民銀行の今後の政策決定も監視することになります。