JPモルガン、産業需要の減速を背景にデュポンとイリノイ・ツール・ワークスを格下げ

JPモルガンは、デュポン・ド・ヌムール（NYSE:DD）およびイリノイ・ツール・ワークス（NYSE:ITW）의 投資判断を、従来の「オーバーウェイト」から「ニュートラル（中立）」に引き下げました。同社はまた目標株価も引き下げ、デュポンを172ドルから145ドルに、イリノイ・ツール・ワークスを300ドルから277ドルにそれぞれ変更しました。さらに、トランス・テクノロジーズ（NYSE:TT）の調査を「オーバーウェイト」で、キャリア・グローバル（NYSE:CARR）を「ニュートラル」でそれぞれ開始しました。

今回の格下げは、2027年に向けた短サイクル産業需要の減速懸念に端を発しています。産業セクターは中期の成熟期に移行しており、多くの企業間（B2B）エンドマーケットがピークに達したことを意味しています。さらに、製造業購買担当者景気指数（PMI）が現在の水準から改善するのは困難とみられ、イリノイ・ツール・ワークスの業績予想の上方修正が制限される要因となっています。デュポンについては、期待されていた短サイクルの回復はすでに一服しており、2026年の好調な業績を経て、2027年の既存事業成長率は減速する見通しです。

電気機器および多角化産業セクターが直近でアンダーパフォームしていることから、投資家はキャッチアップ（遅れの挽回）による反発や業績予想の上方修正の可能性を見極めるため、近く発表される第3四半期決算を注視すべきでしょう。また、暖房・換気・空調（HVAC）分野におけるトランス・テクノロジーズと同業他社との比較や、キャリア・グローバルが収益見通しをめぐる不透明感を解消できるかどうかにも注目が集まります。