イタリア10年債利回り、利上げ懸念の後退で3週間ぶりの低水準付近を維持

イタリア10年国債利回り（TVC:IT10Y）は4.50%付近で推移し、3週間ぶりの低水準近くにとどまりました。今月の即時利上げ観測を後退させる連邦準備制度理事会（FRB）のウォーシュ理事の発言を受けて、利回りは4.511%で取引されました。一方、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、エネルギー価格の高騰がまだ二次的なインフレ効果をもたらしていないと指摘しました。

利回りの落ち着きは、ローマにおける根深い財政課題にもかかわらずもたらされています。イタリアの2027年予算案には、GDPの0.98%に相当する減税と支出増が組み込まれているほか、2027年に金融部門から107億ユーロの拠出が求められています。その結果、財政赤字は今年のGDP比2.9%から2027年には3.4%に拡大すると予想されています。同国の対GDP比債務残高は今年ギリシャを上回り、イタリアがユーロ圏で最も債務の多い国となる見通しであるため、投資家は慎重な姿勢を崩していません。

金融市場はヨーロッパにおける潜在的な政策行動と経済リスクに注目しています。今月中の即座な金利調整の可能性は低いとみられますが、投資家は依然として欧州中央銀行が12月に借入コストを引き上げると予想しています。さらに、ジョルジャ・メローニ首相が欧州理事会で問題を提起したことを受け、市場参加者は排出量取引制度をめぐる政治的議論を注視しており、国内の産業団体コンフィンドゥストリアはその撤廃が国家経済の成長に悪影響を及ぼす可能性があると警告しています。