インドの銀行、RBIの利上げを受け資金調達コスト上昇に直面

インド準備銀行（RBI）は、基準金利であるレポ金利を25ベーシスポイント引き上げて5.50%としました。これは2023年2月以来の利上げとなります。この利上げに伴い、中央銀行は金融政策スタンスを「中立」から「調整された引き締め」へと移行しました。この方針転換は、国内経済の成長が強まる中でインフレ圧力が広範囲に及んでいることに対処するため、借入コストがさらに上昇する可能性があることを示唆しています。

コタック・マヒンドラ銀行（Kotak Mahindra Bank Limited、NSE:KOTAKBANK）を含む商業銀行にとって、今回の利上げは資金調達コストの上昇を招くことになります。銀行が預金金利を引き上げて預金獲得競争を繰り広げるためです。預金コストの上張は短期的には純金利マージンを圧迫する可能性がありますが、変動金利ローンの金利が段階的に改定されることで、一定の緩和効果が得られると期待されています。また、中央銀行が2027年度の実質国内総生産（GDP）成長率見通しを従来の6.7%から7.1%に引き上げたことに裏打ちされた、旺盛な国内の資金需要も、銀行への影響を和らげる要因になるとみられます。

投資家は、銀行が利上げ分をどの程度の速さで借り手に転嫁するのか、また預金金利が貸出利回りを上回るペースで上昇するのかを注視することになります。中央銀行は2027年度のインフレ見通しも従来の5%から5.2%に引き上げており、根強い物価圧力が示されています。市場関係者は、今後数ヶ月の間にさらなる追加利上げが行われる可能性を警戒しており、一部のアナリストはインフレ動向次第で12月に再利上げがあると予測しています。