ゴールドマン・サックス、目標株価を106ドルに引き下げつつもコアウィーブを「買い」に引き上げ

コアウィーブ（CoreWeave Inc.、NASDAQ:CRWV）の株価は月曜日に上昇した。ゴールドマン・サックスのアナリスト、ガブリエラ・ボルジェス氏が同人工知能（AI）インフラプロバイダーの投資判断を「中立」から「買い」に引き上げたことを受けたもの。目標株価は139ドルから106ドルへ引き下げられたものの、改定後の水準は金曜日の終値61.39ドルから依然として大幅な上昇余地を示している。

今回の格上げは、8月11日の第2四半期決算発表以降に株価が43％下落（前週のみで24％下落を含む）したことを受けて行われた。この下落は、信用市場の変動やAIモデル需要をめぐる懸念が背景にあった。しかし、分析によると、市場はコアウィーブの将来の資本コストを過大評価する一方で、財務リターンの改善を過小評価しているとされる。さらに、短期のコンピュート価格は堅調に推移しており、7月に25％、10月に10％の価格引き上げを行った後、契約レートは1メガワットあたり約4000万ドルに達している。

投資家は、コアウィーブが負債コストと変化する需要パターンをどのように管理するかを注視することになる。同社の2032年満期社債の利回りは最近15％近くに達しており、継続的な信用リスクへの懸念が浮き彫りになっている。今後の重要な要因には、手頃な融資の確保と、さまざまなAIワークロードにわたる契約需要の維持が含まれる。