ユーロはフランス国債の警戒和らぎ反発、その後1.12ドル未満に押し戻される

ユーロ/米ドル（BITSTAMP:EURUSD）の為替レートは水曜日に一時的に反発し、1.1240近辺まで上昇したものの、その後1.119付近へと再び押し戻された。この一時的な回復は、月曜日に2025年5月以来の安値となる1.1160まで下落した後のことだった。

この上昇のきっかけとなったのは、フランス国債市場における警戒感の緩和である。大統領候補のマリーヌ・ルペン氏が、提案していた歳出削減額を1,250億ユーロから1,400億ユーロへと拡大したことを受け、フランス10年債利回りは約11ベーシスポイント低下した。これにより、フランスとドイツの10年債の利回り格差（スプレッド）は132ベーシスポイントに縮小し、欧州のソブリン債務リスクに対する目先の懸念が和らいだ。

一時的な警戒緩和にもかかわらず、ユーロはより大きな下落トレンドの中にあり、9月にはその価値の2.5%を失っている。米ドルは、5.3%近辺で推移する高水準の米10年債利回りや、1バレルあたり101ドルを上回る水準まで反発したブレント原油価格に支えられ続けている。

市場参加者は現在、米連邦準備制度理事会（FRB）の9月会合の議事要旨に注目している。10月の利上げ期待は先週の51%から約20.5%へと低下したものの、12月の利上げ確率は約84.5%と依然として高い水準を維持している。ユーロが月曜日の安値である1.1160を下回ればさらなる下落を誘発する可能性があり、トレンド転換を確認するには1.1250を上回る水準での推移が維持される必要がある。