重いインフラ投資がAIセクターの負担に、CoreWeaveの負債懸念が高まる

CoreWeave, Inc. (NASDAQ:CRWV) は、負債が約500億ドルに達したことで金融市場からの監視を強められています。Nvidia Corporation (NVDA) の人工知能プロセッサを Microsoft Corporation (MSFT) や OpenAI などの大手IT企業に貸し出している同クラウドプロバイダーは、2031年償還債の利回りが約16%まで上昇し、デフォルト保険コストも上昇しました。こうした財務圧迫にもかかわらず、CoreWeaveの株価は本日5.94%上昇し69.69ドルとなりました。

同社の状況は、AIデータセンターの資金調達に必要な巨額の資本に対する投資家の不安の高まりを浮き彫りにしています。CoreWeaveはこれまで黒字化したことがなく、売上高が約130億ドルに対して今年度は21億3000万ドルの赤字を見込む一方、年間設備投資予測を350億ドルから390億ドルの間に引き上げました。新チップの登場に伴い減価償却が進むハードウェアに対して事前に巨額の支出を迫られるため、借入コストの上昇はセクター全体の利益率を圧迫する恐れがあります。

市場参加者は、高水準の負債がAIインフラ開発の減速を余儀なくさせるかどうかを注視しています。CoreWeaveの最高経営責任者（CEO）であるMike Intrator氏は、第2四半期末時点の受注残高が1042億ドルに達し、第3四半期初めには250億ドル以上の新規コミットメントを獲得したと強調しました。さらに、Nvidiaは2032年4月までCoreWeaveの未販売能力を購入することに合意しています。契約の履行と安定した需要が高水準の借入コストを相殺できるかどうかが焦点となります。