Coinbase株が年初来23.5%下落、暗号資産取引の減速が響く

Coinbase Global Inc.（COIN）の株価は年初来で23.5%下落しており、同業種の14.3%の上昇やS&P 500指数の13.9%の伸びとは対照的な動きとなっています。この下落は、暗号資産市場全体の減速、取引高の減少、そして四半期業績を圧迫した取引手数料収入の伸び悩みを受けたものです。

短期的な業績圧迫はあるものの、コンセンサス予想では2026年に1株あたり0.50ドルの赤字を計上した後、増収増益により2027年には業績が回復すると見込まれています。同社株は割高な評価水準を維持しており、12ヶ月予想株価収益率（PER）は72.51倍と、業界平均の15.05倍を大幅に上回っています。これはステーブルコインUSDCの金利収入や保管手数料（カストディ料）などの継続的な収益源に支えられています。

今後について、最高経営責任者（CEO）のブライアン・アームストロング氏は、暗号資産担保ローン、国際ハブの開設、カナダでの規制対象デリバティブ、および新たな現実資産（RWA）製品の追加を通じて、あらゆる取引をカバーするエクスチェンジの構築を推進しています。投資家は、これらの戦略的拡大と暗号資産価格の安定化が、高い営業費用と市場のボラティリティを相殺できるか注視することになります。