中国第3四半期GDPが4.5%増、人民元は対ドルで4年ぶり高値

中国の第3四半期の実質国内総生産（GDP）は前年同期比4.5%増加し、経済予測の4.4%を上回り、前四半期の4.3%から加速しました。前期比では生産が1.2%拡大しました。年初からの9か月間の累計GDPは107兆1,100億元に達し、4.6%の増加となり、2026年の公式成長率目標である4.5%〜5.0%の達成に向けて順調な推移を示しています。

予想を上回る主要指標を受けて、中国政府による即座の大規模な財政刺激策への期待は後退しました。9月の回復が経済の勢いを後押しし、小売売上高は1.1%増、鉱工業生産は5.5%増となりました。これらは堅調な輸出需要と政府投資の拡大によって支えられました。為替市場では、オンショアおよびオフショアの人民元がともに1ドル＝6.69元未満に上昇し、2022年7月以来の高値水準に達しました。

好調な主要データの一方で、経済全体には根本的な弱さが残っています。年初9か月間の不動産開発投資は20.6%減少し、固定資産投資は7.2%低下しました。国内の消費支出が抑制されたままであり、生産者物価の上昇により企業の利益率が圧迫されているため、地域全体の株価指数の反応は限定的でした。投資家は、2027年に向けた政策の方向性を探るため、12月に開催される中央経済工作会議に注目しています。