ケマーズが格下げ、化学品と冷媒の需要減退が業績見通しの重荷に

The Chemours Company（NYSE:CC）は、投資判断が「アウトパフォーム」から「セクターパフォーム」へ引き下げられ、目標株価も22ドルから14ドルへと減額されました。今回の見直しは、酸化チタンに対する需要の持続的な低迷や、同化学メーカーの冷媒事業における課題の増大を反映したものであり、短期的な利益予想の押し下げ要因となっています。

住宅・建設活動の低迷と中国での化学品生産の高水準が重なり、ケマーズのTitanium Technologies部門の収益性を引き続き圧迫しています。一方、顧客の在庫削減、冷房シーズンの遅れ、暖房・冷房設備の設置の遅れにより、Thermal and Specialized Solutions部門の売上高が減少しています。同社はコスト削減策による経費削減を実施し、PFAS（ペルフルオロアルキル化合物およびポリフルオロアルキル化合物）に関する重大な訴訟を和解させたものの、中核となるファンダメンタルズの軟化が株価バリュエーションの上昇を抑えています。その結果、2026年の調整後EBITDA予想は7億8,000万ドルから7億6,000万ドルに引き下げられました。

投資家は、建設市場が回復するか、また2027年に向けて冷媒の在庫水準が正常化するかどうかに注目するでしょう。長期的な成長可能性は、旧世代のハイドロフルオロカーボン（HFC）を段階的に廃止してOpteon冷媒に好影響を与える環境規制や、データセンター向け浸漬冷却液の採用にかかっています。