カーライル・グループ、プライベート・クレジットにAI融資の上限設定を要請

投資会社のカーライル・グループ（NASDAQ:CG）は、プライベート・クレジットの貸し手に対し、人工知能（AI）インフラ融資に関する明確な集中度上限を設定するよう呼びかけています。グローバル・リサーチ・コンサルティング部門の責任者であるジェイソン・トーマス氏は、資金投入が加速する中でファンドが過度なリスクに晒されるのを防ぐため、AI関連資産に対する15%の上限を推奨しました。

AIインフラに向けた世界全体で5兆ドルと予想される整備費用のうち、約1兆ドルがプライベート・クレジットから供給される見込みであり、ポートフォリオの集中度が40%に達する可能性があります。現在、AI計算能力の受注残高は残存履行義務ベースで2兆5000億ドルに上りますが、GPU、データセンター、電力のコストを考慮した後の純経済価値は約3750億ドルにとどまると計算されています。これにより現在の価値における限界利益は15%から17%と極めて薄く、収益化前のAI企業が資金繰りの制約に直面した場合、さらに縮小する恐れがあります。

投資家は、民間の貸し手が正式なリスク制限を導入するか、リスク上昇に対してより高いプレミアムを要求するかを注視すべきです。また、市場参加者は、2008年の金融危機前に見られた融資構造を彷彿とさせる、IT企業による残価保証への依存度についても警戒を強めています。