Alphabet株は横ばい、3520億ドルのAI投資予測でキャッシュフローへの負担が浮き彫りに

Alphabet Inc.（NASDAQ:GOOGL）は、人工知能（AI）およびインフラへの資金投入を続ける中、キャッシュ創出能力に対する新たな疑問に直面しています。アナリストの予測では、2027年のインフラ支出が3,520億ドルに達すると試算されており、次世代コンピューティングサービスを支えるコストの増大が浮き彫りとなっています。AlphabetのクラスA株は取引中に0.30%上昇し、353.80ドルとなりました。

支出の見通しは、巨額の投資とキャッシュ創出の間の重要なバランスを強調しています。7月22日に発表された第2四半期決算において、Alphabetは390億6,900万ドルの営業キャッシュフローに対し、有形固定資産の購入費が449億2,400万ドルとなり、フリーキャッシュフローはマイナス58億5,500万ドルを記録しました。同期間のGoogle Cloudは好調で、売上高247億6,800万ドル、営業利益88億1,400万ドルを計上し、営業利益率は約35.6%となりました。しかし、クラウド事業の収益性は、グループ全体の広範なキャッシュ需要をまだ相殺できていません。

今後は、クラウドの利益率が堅調さを維持する一方で、キャッシュフローが巨額の設備投資に追いつくことができるかが投資家の注目点となります。株価が適正価値の試算値である254.67ドルを上回って取引されていることから、現在の株価水準を維持するためには持続的なキャッシュリターンが不可欠となります。