AI関連株の反落で小型株の資金調達コストが低下する可能性、マクロチーフが指摘

ヤヌス・ヘンダーソンのマクロチーフであるリチャード・バーンスタイン氏は、市場バリュエーションが調整されれば、人工知能関連株の継続的な下落によって小型企業の資金調達コストが削減される可能性があると指摘しました。半導体株は最近8日連続で下落し、16年ぶりの長期連続下落を記録したほか、主要な半導体ETF（上場投資信託）は10月の最高値から14%近く下落して取引を終えました。同時に、S&P 500指数の中央値銘柄は最高点から16%低い水準にあり、小型株は短期的な上昇があったものの週間で下落して終了しました。

この潜在的なシフトは、消費者物価、生産者物価、輸入物価にわたる高インフレのさなかで起きており、コア輸入物価はコア消費者物価よりも速いペースで上昇しています。米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年9月16日に金利を0.25%引き上げ、2023年以来初となる利上げを実施しました。根強い物価上昇圧力は、中央銀行が金融引き締めを一度の利上げにとどめるとの予想を揺るがしています。

今後を見据えると、市場のトレンドは長期的に主導権が人工知能やテクノロジー株から離れる可能性を示唆しています。投資家は、バリュエーションの調整が小型株の借入費用を押し下げ、他の市場セクターにおけるより幅広い参加を促すかどうかを注視することになります。