Envolée des Treasuries américains, la vente de tech stimule la demande de valeurs refuges

Les rendements des obligations d'État américaines ont nettement baissé en raison d'un fort repli des actions technologiques, marquant la plus forte baisse simultanée pour ces deux classes d'actifs depuis avril 2025. L'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) a progressé de 2,65 % à 80,05 $, tandis que le rendement des Treasuries à 10 ans a chuté d'environ 17 points de base. À l'inverse, l'Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), axé sur la technologie, a dévissé de 5,52 % à 709,80 $.

Un marasme sur les actions de l'intelligence artificielle a incité les investisseurs à chercher refuge dans les Treasuries. Les inquiétudes accrues concernant le fardeau de la dette ont fortement pesé sur les entreprises d'infrastructures d'IA. Les actions de CoreWeave, Inc. (NASDAQ:CRWV) ont dévissé de 25,21 % à 61,39 $, leurs spreads de credit default swaps atteignant des niveaux record d'environ 1 195 points de base et le rendement de leur obligation à échéance octobre 2031 dépassant 16 %. Les émissions d'obligations d'entreprises de catégorie d'investissement, principalement tirées par les mégacaps technologiques, ont atteint environ 1 700 milliards de dollars cette année pour financer des projets d'IA, en hausse de 29 % par rapport à l'année précédente.

Les investisseurs observent si les obligations d'État continueront d'offrir un amortisseur de portefeuille lors des baisses des marchés boursiers. L'orientation future dépendra des données d'inflation à venir, des décisions de taux de la Réserve fédérale, de l'émission de dette d'entreprise et de la question de savoir si les coûts de financement élevés freineront les dépenses technologiques.