Le marché haussier du S&P 500 atteint quatre ans avec des gains historiques à deux chiffres

L'indice S&P 500 (SP:SPX) a franchi une quatrième année consécutive de rendements à deux chiffres, ce qui en fait le seul marché haussier depuis la Seconde Guerre mondiale à atteindre une telle étape. Malgré un repli de 2 % la semaine dernière en raison de nettes baisses des actions technologiques telles que CoreWeave, Micron Technology et Advanced Micro Devices, l'indice de référence reste en hausse de 12 % depuis le début de l'année et a récemment gagné 0,41 % pour atteindre 7 691.

Historiquement, les marchés haussiers qui franchissent le cap des quatre ans poursuivent sur une dynamique solide. Les cycles haussiers passés de quatre ans ont affiché un gain moyen de près de 21 % lors de leur cinquième année, et tous sauf un se sont poursuivis au-delà de leur cinquième anniversaire. Dans le même temps, les valorisations sont élevées, le S&P 500 se négociant actuellement à un ratio cours/bénéfice prévisionnel proche de 23, ce qui en fait le marché haussier le plus cher depuis la Seconde Guerre mondiale.

De solides fondamentaux de bénéfices pourraient contribuer à soutenir les niveaux actuels de valorisation. La croissance des profits des entreprises reste robuste, les bénéfices du troisième trimestre des sociétés du S&P 500 s'orientant vers une expansion de 29 % sur un an. Les investisseurs surveilleront si la performance des bénéfices peut maintenir les gains du marché malgré des ratios de valorisation élevés.