Les notes souveraines du Moyen-Orient restent stables face au conflit régional

Les notations de crédit souverain au Moyen-Orient et en Afrique du Nord sont restées stables au cours de l'année écoulée, malgré les perturbations continues liées au conflit impliquant les États-Unis et l'Iran. Bien que les risques géopolitiques aient augmenté, les notes moyennes à l'échelle de la région demeurent inchangées. De solides matelas financiers, des prix du pétrole plus élevés et la reprise des livraisons d'énergie ont aidé les gouvernements à absorber la pression économique.

L'impact du conflit varie considérablement d'un pays à l'autre. Le Qatar est confronté aux frictions économiques les plus vives en raison des contraintes d'expédition sur ses exportations de gaz naturel liquide, ce qui place sa perspective de notation en territoire négatif, aux côtés de Ras Al Khaïmah. En revanche, Oman a amorti le choc en exploitant des routes commerciales situées en dehors du détroit d'Hormuz et en renforçant sa capacité logistique. Les grandes économies régionales, notamment l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, ont maintenu des perspectives stables, appuyées par des bilans publics solides.

Les investisseurs devraient surveiller si les goulets d'étranglement dans le transport de GNL au Qatar s'aggravent et avec quelle efficacité les exportateurs régionaux parviennent à maintenir les flux commerciaux via des corridors maritimes alternatifs. La stabilité budgétaire régionale dépendra fortement du maintien des revenus pétroliers et de la vigueur continue des fonds souverains alors que les pressions liées à la guerre persistent.