Les contrats à terme sur l'huile de palme malaise se maintiennent au-dessus de 4 700 MYR grâce aux exportations

Les contrats à terme sur l'huile de palme brute de Malaisie (MYX:FCPO1!) ont progressé de 1,09 % pour atteindre 4 733 MYR la tonne, se maintenant fermement au-dessus du seuil clé des 4 700 MYR. La hausse des cours a été soutenue par le rebond du marché des huiles alimentaires de Dalian en Chine, la progression des prix du pétrole brut rendant le biodiesel à base d'huile de palme plus compétitif, ainsi que de solides estimations d'exportation pour le début du mois d'octobre montrant une croissance des expéditions comprise entre 33,5 % et 37,7 % par rapport au mois précédent.

Malgré ces gains à court terme et une demande soutenue d'acheteurs majeurs tels que l'Inde et la Chine, les tendances fondamentales de l'offre représentent des freins importants. Les données de septembre révèlent que la production a bondi de 16,5 % d'un mois sur l'autre pour atteindre 2,12 millions de tonnes — son niveau le plus élevé depuis août 2015 — tandis que les exportations mensuelles ont reculé de 12,1 % à 1,12 million de tonnes. En conséquence, les stocks nationaux ont grimpé de 24,5 % pour atteindre un niveau record de 3,51 millions de tonnes, marquant six mois consécutifs d'accumulation de stocks.

Les acteurs du marché observeront si la forte dynamique d'exportation du début d'octobre pourra se maintenir suffisamment pour absorber l'offre intérieure record. Alors que la fermeté des prix du pétrole et les achats festifs soutiennent actuellement l'intérêt des acheteurs, l'abondance des stocks et une forte production agricole pourraient limiter de nouvelles hausses des prix de l'huile de palme à moyen terme.