Le rendement de l'obligation italienne à 10 ans repasse sous les 4,55 % avec le repli du pétrole

Le rendement de l'obligation d'État italienne à 10 ans est repassé sous la barre des 4,55 %, s'éloignant de son plus haut niveau en trois ans. Ce repli intervient alors que la baisse des cours du pétrole a contribué à détendre le marché obligataire européen, entraînant un rebond des prix des obligations. La prime de risque de la dette italienne s'est également contractée, l'écart de rendement avec les obligations allemandes, jugées plus sûres, se réduisant à 107 points de base contre 130 points de base vendredi dernier.

Ce recul des coûts d'emprunt a été favorisé par la baisse des prix de l'énergie, après que la déclaration du président américain Trump selon laquelle les États-Unis ne lanceraient pas d'attaque contre l'Iran avant les élections de mi-mandat du mois prochain a apaisé les craintes de perturbations de l'offre mondiale. Par conséquent, les acteurs du marché ont revu à la baisse leurs prévisions de hausses de taux de la Banque centrale européenne, anticipant désormais un taux directeur à 3,2 % d'ici la fin 2027.

Toutefois, les rendements italiens restent proches de leurs plus hauts de plusieurs années. Le ratio dette/PIB du pays, qui s'élève à 138,6 %, devrait dépasser celui de la Grèce cette année, faisant de l'Italie la nation la plus endettée de la zone euro. Les investisseurs se tournent désormais vers la semaine prochaine, au cours de laquelle le gouvernement italien présentera son budget pour 2027. Rome négocie actuellement d'éventuelles contributions financières de la part des banques et des entreprises du secteur de l'énergie, alors même que le chef des affaires financières de la Commission européenne continue de prôner une discipline budgétaire stricte et de rejeter les appels à une plus grande flexibilité budgétaire.