Hausse des obligations d'État indiennes face au recul du pétrole et des rendements américains

Les obligations d'État indiennes ont gagné de la valeur vendredi matin, alors que les rendements ont reculé. Le rendement de l'obligation de référence à 2036 est tombé à 7,2667 %, contre 7,2868 % à la clôture de jeudi. Ce mouvement haussier des prix des obligations est survenu alors que les investisseurs couvraient leurs positions courtes, soutenus par une baisse des prix mondiaux du pétrole brut et par le repli des rendements des obligations du Trésor américain.

La baisse des prix du pétrole apporte un soulagement crucial à l'Inde, qui importe la majeure partie de ses besoins énergétiques. Des prix élevés du brut menacent d'alourdir le déficit de la balance courante du pays, de fragiliser la roupie et d'alimenter l'inflation de détail. Les inquiétudes liées à l'inflation ont récemment incité la Reserve Bank of India à relever son taux directeur de prise en pension (repo) de 25 points de base à 5,50 % et à adopter une posture de « resserrement calibré ». Yes Bank Limited (NSE:YESBANK) a souligné qu'une autre hausse des taux est probable en décembre, les augmentations cumulées totales devant atteindre 75 à 100 points de base.

Les investisseurs surveillent de près une prochaine adjudication de dette publique, lors de laquelle New Delhi prévoit de vendre 36 000 crores de roupies (3,72 milliards de dollars) d'obligations. Cette adjudication testera la demande du marché pour une nouvelle offre de dette et pourrait limiter les gains futurs des obligations. De plus, les acteurs du marché suivent l'évolution du marché pétrolier, car les tensions géopolitiques et les attaques de navires continuent de poser des risques malgré les récents progrès diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran.