La note spéculative d'Anthropic et la hausse des taux du Trésor alimentent le débat sur le Bitcoin

La société d'intelligence artificielle Anthropic a reçu la note de crédit BB+ de la part de Kroll Bond Rating Agency, plaçant 4,4 milliards de dollars de dette subordonnée un cran en dessous de la catégorie investissement. Cette dette s'inscrit dans le cadre d'un accord plus vaste de financement de puces d'IA de 35 milliards de dollars. La tranche subordonnée offre un rendement annuel d'environ 8,5 %, contre 5,75 % pour la dette senior garantie par Broadcom.

Cette note spéculative met en lumière les risques de crédit entourant l'essor du financement de l'IA à un moment où les coûts d'emprunt mondiaux augmentent. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a dépassé 5,3 % au début du mois d'octobre, atteignant un sommet en 24 ans et faisant baisser la valeur des portefeuilles obligataires existants. La hausse des rendements a suscité des discussions parmi les partisans des cryptomonnaies et les observateurs du marché concernant la composition des portefeuilles traditionnels et la capacité des obligations d'État à rester des valeurs refuges fiables.

Si certains commentateurs du marché soutiennent que le fardeau croissant de la dette plaide en faveur de la détention d'actifs alternatifs comme le Bitcoin, d'autres rappellent que la dette souveraine présente un risque de défaut nettement inférieur, tandis que les fonds obligataires continuent d'attirer des flux entrants records. Les investisseurs surveilleront l'impact du coût élevé du financement sur le remboursement de la dette dans le secteur technologique et la capacité des allocations obligataires traditionnelles à résister à une pression constante du marché.