El RBI sube la tasa repo 25 pb y anticipa más alzas para combatir la inflación

El Banco de la Reserva de la India incrementó su tasa repo de referencia en 25 puntos básicos y señaló nuevas alzas de tasas en el futuro. Los miembros del banco central destacaron la creciente presión inflacionaria, con proyecciones que sugieren que el aumento de precios podría superar el límite de tolerancia superior del 6% durante dos o tres trimestres. El encarecimiento de los alimentos, derivado de la escasez por los monzones y las tensiones geopolíticas, corre el riesgo de extenderse a los bienes manufacturados y a los salarios en general.

Las decisiones de política monetaria también abordan la severa presión sobre la divisa. India registró 830.000 millones de dólares en importaciones anuales de mercancías frente a 476.000 millones de dólares en exportaciones durante los últimos 12 meses. Una caída del 7% en lo que va de año de la rupia india hacia los mínimos de mayo de 2026, cerca de 96,96 por dólar estadounidense, ha elevado los costes de importación y reducido las entradas de capital extranjero necesarias para financiar el déficit por cuenta corriente. Las intervenciones de reserva del RBI y los depósitos bancarios en moneda extranjera ampliaron los pasivos a plazo corto hasta los 200.000 millones de dólares a fecha de agosto, generando futuras obligaciones de reembolso.

Los inversores vigilarán si las futuras acciones de política monetaria actúan más rápido para frenar la volatilidad del tipo de cambio y absorber el exceso de liquidez del sistema. Con un crecimiento del crédito anual que avanza a un ritmo de entre el 11% y el 12%, podrían requerirse subidas adicionales de tasas o herramientas de gestión de liquidez para reforzar la estabilidad financiera y mejorar la transmisión de las tasas.