بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في أمريكا يواجه تكلفة 10.3 تريليون دولار وقيود شبكة الكهرباء

يواجه التوسع الهائل في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة حدوداً مادية ومالية. وتشير التقديرات الأكاديمية إلى أن إجمالي الإنفاق على البنية التحتية سيصل إلى 10.3 تريليون دولار بين عامي 2025 و2032، بمتوسط يبلغ نحو 3.63% من الناتج المحلي الإجمالي السنوي. ومن المتوقع أن تنفق الشركات العملاقة الرئيسية — بما في ذلك Microsoft (MSFT) وAmazon (AMZN) وMeta Platforms (META) وAlphabet (GOOGL) وOracle (ORCL) — نحو 4.2 تريليون دولار في النفقات الرأسمالية حتى عام 2029.

ومن المقرر أن يتجاوز هذا الإنفاق الرأسمالي الجريء التدفقات النقدية التشغيلية لكبرى شركات التكنولوجيا بحلول عام 2026، مما يجبرها على الاعتماد على التمويل الخارجي. كما تتزايد القيود المادية، حيث تواجه مراكز البيانات نقصاً محتملاً في الطاقة يصل إلى 68 جيجاوات، وتصل تأخيرات الربط بشبكة الكهرباء إلى ما بين خمس وعشر سنوات في مناطق رئيسية مثل PJM وERCOT. وحذر صندوق النقد الدولي من أن انخفاض ربحية هذه الاستثمارات قد يؤدي إلى تصحيحات في أسواق الأسهم.

وبالانتقال إلى المستقبل، فإن المتغير الحاسم بالنسبة للمستثمرين هو ما إذا كانت إيرادات الذكاء الاصطناعي يمكن أن تتوسع بسرعة كافية لتبرير هذا التوسع. وتحقق الصناعة حالياً نحو 100 مليار دولار سنوياً، وهو أقل بكثير من 3.7 تريليون دولار المطلوبة بحلول عام 2032. وستراقب الأسواق عن كثب توفر الائتمان وتطورات شبكة الكهرباء لتحديد المشاريع التي تظل قابلة للاستمرار.