ارتفاع عوائد سندات الخزانة يهدد أسهم شركات بناء المنازل والتكنولوجيا والمرافق

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد في عام 2026، مما خلق عقبات كبيرة عبر عدة قطاعات في سوق الأسهم. وقد قفز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بأكثر من 90 نقطة أساس هذا العام ليتجاوز 5.3%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002، بينما لامس عائد الـ 30 عاماً أعلى مستوى له في 24 عاماً فوق 5.7%. ودفعت بيانات تضخم المستهلك لشهر سبتمبر، التي جاءت أعلى من المتوقع عند 3.7% على أساس سنوي، المتداولين إلى تسعير زيادة واحدة أخرى على الأقل في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام.

وتضع تكاليف الاقتراض المرتفعة ضغوطاً على الشركات الحساسة لأسعار الفائدة. وتواجه شركات بناء المنازل انخفاضاً في قدرة المشتري على تحمل التكاليف، مما دفع 38% من المطورين إلى خفض الأسعار في سبتمبر. كما تواجه شركات التكنولوجيا كثيفة رأس المال التي تتوسع في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أعباء ديون أثقل، كما يتضح من شركة CoreWeave التي تمتلك ديوناً تتجاوز 51 مليار دولار. والشركات ذات رأس المال الصغير معرضة للمخاطر أيضاً لأن 54% من تمويلها قصير الأجل. وقد عانت شركات المرافق تحت ثقل المديونية العالية، رغم أن مؤشر S&P 500 Utilities ارتفع بنسبة 1.40% اليوم ليصل إلى 428.9.

وبالنظر إلى المستقبل، يراقب المستثمرون القطاعات الدفاعية مثل الرعاية الصحية، التي تستفيد من الطلب الموثوق والأرباح المستقرة. وتسلط أجهزة فحص الأسواق الضوء على شركات مثل Abbott Laboratories (ABT) وBoston Scientific (BSX) وCVS Health (CVS). وتحظى شركة Abbott Laboratories (ABT) بتوصيات بالشراء من 65% من المحللين مع إمكانية ارتفاع تقارب 16% من إغلاق يوم الخميس. وسيتركّز اهتمام المتداولين على تقارير التضخم القادمة وقرارات الفائدة للفيدرالي لمعرفة ما إذا كانت العوائد المرتفعة ستستمر في الضغط على الأسهم بشكل عام.